Chứng khoán Việt Nam: VN-Index Lập Đỉnh 3 Năm - Cơ Hội Nào Cho Nhà Đầu Tư?

Phiên giao dịch ngày 24/6 chứng kiến VN-Index, chỉ số đại diện cho thị trường chứng khoán Việt Nam, tiếp tục đà tăng trưởng, tiến gần mốc 1.366 điểm, tăng gần 9 điểm. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 4/2022.

Ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết (CSI), nhận định với VnExpress rằng đà tăng trưởng tập trung chủ yếu ở một số mã cổ phiếu nhất định.

Theo ông, các mã thuộc "họ Vingroup" (VIC, VPL, VRE, VHM), cùng với TCB, STB (nhóm ngân hàng), và NVL, KDH (ngành bất động sản) đã đóng góp phần lớn vào sự tăng trưởng của chỉ số trong hơn hai tháng qua. Ông Ngọc nhấn mạnh: "Dòng tiền đã được phân bổ vào nhiều ngành, nhưng không phải toàn bộ thị trường, mà tập trung vào một số mã nhất định".

Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, các chuyên gia cho rằng cơ hội đầu tư vẫn còn cho những nhà đầu tư chưa tham gia thị trường, tuy nhiên, giai đoạn "mua gì thắng đó" đã qua.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng thị trường chứng khoán vẫn còn dư địa tăng trưởng và tiềm năng ở một số nhóm ngành. Ông Minh cho biết kinh tế Việt Nam đang có nội lực tốt với mục tiêu tăng trưởng 8% trong năm nay. Đồng thời, các cơ quan quản lý đang triển khai nhiều chính sách và sửa đổi luật để thúc đẩy sự phát triển của doanh nghiệp, giúp thị trường chứng khoán duy trì đà tăng trưởng và vượt qua các thách thức bên ngoài.

Ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích của Chứng khoán BSC, lạc quan về thị trường nhờ định giá hấp dẫn, với P/E (hệ số giá trên lợi nhuận) toàn thị trường khoảng 13 lần, thấp hơn mức trung bình 15 lần của nhiều năm gần đây.

Ông cũng cho rằng việc khối ngoại quay trở lại mua ròng trong tháng 5, sau 15 tháng bán ròng liên tiếp, đã củng cố niềm tin cho các nhà đầu tư trong nước. Theo dữ liệu từ Chứng khoán VNDirect, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 488 tỷ đồng trong tháng 5, chấm dứt chuỗi bán ròng kéo dài từ tháng 1 năm ngoái.

Ông Long cũng lưu ý rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong quý I vẫn khả quan. Nếu thuế quan sau đàm phán không quá cao (khoảng 15-25%), lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có thể tăng 14-15%. Ông nhận định: "Đây là mức tăng trưởng rất cao so với các doanh nghiệp ở các quốc gia khác".

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc, thị trường chứng khoán có thể thu hút dòng tiền đầu tư trong nước nhờ mặt bằng lãi suất thấp. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm hiện chỉ ở mức 1,67% một năm, và 2% một năm cho kỳ hạn một tuần. Ông Ngọc đánh giá đây là mức rất thấp, cho thấy hệ thống ngân hàng đang dư thừa vốn.

Các chuyên gia gợi ý một số nhóm cổ phiếu tiềm năng cho nhà đầu tư, bao gồm ngân hàng, bất động sản, bán lẻ và vật liệu xây dựng. Ông Đỗ Bảo Ngọc cho biết nhiều cổ phiếu trong các nhóm ngành này đã tăng mạnh và trở thành tâm điểm của thị trường trong thời gian qua, nhưng vẫn còn nhiều mã chưa tăng, tạo cơ hội cho nhà đầu tư.

Về tiềm năng của nhóm ngân hàng, ông Nguyễn Thế Minh đánh giá cổ phiếu ngân hàng có thể tăng trưởng nhờ kết quả kinh doanh tích cực. Ông dự báo lợi nhuận của các ngân hàng sẽ tiếp tục tăng trong quý II và có thể bứt phá trong quý III.

Các công ty chứng khoán như MBS và VCBS dự kiến lợi nhuận của một số ngân hàng như HDBank, VietinBank, VPBank, EximBank, Sacombank... có thể tăng trưởng hai chữ số trong quý này. Theo thống kê của VnExpress, kể từ giữa tháng 4, VN-Index đã tăng hơn 11%, nhưng một số cổ phiếu ngân hàng như VCB, BID, MSB, SSB... vẫn chưa tăng tương ứng, thậm chí giảm.

Đối với nhóm bán lẻ, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng nhóm này sẽ hưởng lợi từ việc các cơ quan chức năng tăng cường kiểm soát hàng giả và hàng kém chất lượng. Công ty Chứng khoán SSI cũng có cùng quan điểm và cho rằng người tiêu dùng sẽ tìm đến các điểm bán hàng uy tín thông qua kênh thương mại hiện đại vì lo ngại về nguồn gốc sản phẩm. Các doanh nghiệp có kênh phân phối hiện đại bao gồm FPT Retail, Thế giới Di động và WinCommerce của Masan Group.

Trong nhóm bất động sản, một số cổ phiếu như VIC, VHM, VRE, NVL, DXG... đã tăng vượt trội so với thị trường. Tuy nhiên, một số mã khác như PDR, KDH... vẫn chưa tăng tương đương VN-Index.

Chứng khoán MB (MBS) nhận định rằng việc sáp nhập tỉnh thành, khung pháp lý sửa đổi và việc gỡ rối cho nhiều dự án sẽ tạo động lực cho ngành bất động sản. MBS dẫn chứng việc các cơ quan quản lý đã phê duyệt điều chỉnh quy hoạch 1/5000 phân khu C4 của Đồng Nai và 1/500 dự án Aqua City, cũng như chấp thuận 148 dự án thí điểm mở rộng loại đất làm nhà ở thương mại tại Hà Nội.

Chứng khoán Yuanta chỉ ra rằng lãi suất vay mua nhà đã ổn định ở mức thấp 5,5-7,5% một năm (kỳ hạn 12-36 tháng) sẽ hỗ trợ cho các doanh nghiệp bất động sản trong nửa cuối năm. Việc tăng 0,5-1 điểm phần trăm lãi suất cũng khó có thể tác động đáng kể đến tâm lý thị trường bất động sản.

Trọng Hiếu